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2016/10/03 第166期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團



本期焦點 Q4關鍵變數 台股多空規畫一手掌握
特別報導 中國鋼鐵巨人崛起 台灣鋼鐵族群該怎麼看?
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Q4關鍵變數 台股多空規畫一手掌握
【作者 /李蜀芳】 

台股在8900∼9300點間已區間整理2個多月了!多空看法分歧,市場普遍出現了「懼高症」及「不耐症」的共同現象,而恐怕未來10月後一直到Q4都將更為明顯,不管是因:1、台幣升值造成Q3財報匯損壓力;2、美國總統大選結果變數;3、12月Fed升息機率大增至6成,熱錢是否落跑?等不確定因素,在在使台股操作難度升高,尤其指數大漲1000多點後,令市場繃緊神經追高殺低屢次受傷更加不敢造次,本文主要是針對調整投資心態,提供一些心法與讀者分享,讓投資人心中自有一把尺來面對第4季詭譎多變的行情。

學習善設停利停損

不預設高點,但善設停利停損點:台股目前至年底前最高扣8871點,最低扣8000點之下,故若非出現重大利空使指數重挫千點,台股長線多頭架構應尚不致扭轉為空頭,只有因季線及月線將扣8750點之上較高位階的風險,故可先行定義為長多架構不變下的中短線震盪和修正整理,而且還需在指數無法持續挺進的前提下,才會產生不進則退的壓力,建議讀者不需預設高點,但設停利及停損點方式操作。

例如:設季線有效下彎時停損,或漲多股(漲幅達20∼30%以上者)設大量區下緣,或月線、5日線收盤價有效跌破時停利出場,因為多頭若能增量至1100∼1300億元之上,配合價揚仍有挑戰下一關卡9400點±100點機會,故不預設立場尊重趨勢為贏家守則之一。

個股價值擺中間:台股指數雖已大漲千餘點但卻非所有股票都跟著大漲一段,很多股票因基期不同股價並未漫步在外太空!如大盤目前若以9000點之上做基礎,本益比已來到平均為16∼17倍,但很多個股才在10倍本益比左右,且若其獲利(本業)較去年佳,又即將進入傳統旺季效應者,投資人又何必過度恐慌呢?

危機或轉機其實只在一念之間罷了!更何況大家換個角度想,美國若真的要在12月升息的背後意義在哪裡?是不是代表景氣的確溫和成長?不管是就業人口達成目標或不再通縮危機使物價指數也逐步盤升呢?股市往往除資金面外亦須反映基本面,故升息未必一定是壞事呀!

更何況若屬市場預期中的變數及利空,往往未必會有很大的利空反應,只有突發利空才會令市場措手不及!故回歸基本面安步當車又何懼之有?目前第4季產業較明朗計有汽車、工業電腦、電競筆電(VR)、塑化、生技…等。

須用長線眼光因應

長線保護短線:因台股指數中短線第4季仍有不進則退陷入整理的機會與可能!故在擇股與抱股的先決條件必須以長線眼光來因應,並且以投資取代投機的心態,若以技術面的角度便是選擇長線低基期,但中短線轉強股為佳,尤其是一些有完成長線大底之個股更具備進可攻退可守要件,如此在面對股市的震動時便能更加耐震,也不會因之前漲幅過大而出現技術面漲多的大修正,追高與殺低乃兵家之大忌,股市贏家永遠只屬於少數人,勿隨盤勢起舞心中自有一把尺,能夠低檔抱到好股享受波段獲利者,在低檔時往往是寂寞的,試問百元以下當時浮現投資價值的台積電,又有多少人不是在140∼150元被懼高症的因素影響下震出去了,現在重點不是台積電還能不能買?而是下一個明星股在哪裡?讀者若台股真因漲多而有拉回,建議搜尋除基本面投資價值外,仔細從技術面角度搜尋相對比大盤強之個股。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/9/30 No.1008】

 
 



中國鋼鐵巨人崛起 台灣鋼鐵族群該怎麼看?
【作者 /許博傑】  

中國最大、全球第2大鋼鐵集團在9月21日正式誕生!中國大陸2家鋼鐵集團宣布初步合併計畫,2015年在大陸鋼鐵廠產量排名第2的寶鋼以及排名第6的武鋼將併為大陸最大的鋼鐵集團,合併後產量全球第二,以內容來看,寶鋼將向武鋼發行A股股票進行換股合併,價格為4.6元人民幣/股,武鋼換股價格則為2.58元人民幣/股,換股比率為1:0.56,即每1股武鋼可換0.56股寶鋼的股份,換股後由寶鋼為存續公司,未來也將更名為「中國寶武鋼鐵集團有限公司」,寶鋼集團持股比率為52.1%,武鋼集團則持有13.48%。

根據世界鋼鐵協會發布的2015年粗鋼產量報告,寶鋼全年有3490萬噸的產量排名世界第5,武鋼則以2580萬噸排名世界第11,兩家鋼鐵集團合併後,將以6000萬噸的年產量超過目前中國最大的河北鋼鐵集團,全球則僅次於總部位在盧森堡的ARCELORMITTAL(安賽樂米塔爾)集團。

中國鋼鐵巨頭成形

去年以來,全球的原物料持續陷入生產過剩的問題,這當中最為嚴重的就在於中國,在寶鋼與武鋼合併後,代表中國終於展現產能去化的決心,也踏出中國鋼鐵業整合的第一步,由於先前市場傳聞中國鋼鐵業產能去化後將只留下南北兩巨頭,所以在兩者合併、代表中國南方的鋼鐵巨人成形之後,下一步可能就是河北鋼鐵集團及首鋼集團的合併,未來一旦兩大南北巨頭都完成合併,對於中國先前宣示的減產保價、甚至於加速淘汰小廠政策,就更能夠達到事半功倍的效果。

畢竟以產業的角度來看,當中國南北兩大鋼廠掌握中國多數的鋼鐵資源後,對於小廠更能施壓,有助於重整供給面的秩序,更對於原物料價格回穩有關鍵性作用,當然,若回到源頭來看,中國的經濟能否再度出現另一次的成長高峰,對於中國鋼鐵產業才是真正的復甦訊號。

以近期國際鋼鐵價格趨勢來看,CRU國際鋼材價格指數今年以來從117漲到近期的147.2,波段反彈了25%,而CRU亞洲鋼材價格指數則是從121.1反彈至151.5,波段漲幅也為25%,代表目前亞洲鋼鐵價格與全球鋼鐵價格有同步復甦的趨勢,不過若以較長線來看,目前的CRU國際鋼材價格指數只是回到去年3月的崩跌起點而已。

以CRU的組成來看,當中有美國中西部、德國、中國南方城市港口39個鋼材市場中的5種鋼鐵產品,包括熱軋捲板、冷軋捲板、熱鍍鋅板、螺紋鋼、型材等市場交易價格進行採樣,再對這5個鋼鐵產品在北美、歐洲、亞洲市場的消費比重加權後得出全球鋼材價格指數,周期為每週發布1次,而在中國鐵礦石的港口庫存量來看,7月之後就開始出現明顯的下降狀況,代表第3季中國市場的需求似乎有開始緩步回溫的現象。

所以從CRU國際鋼材價格指數今年的價格出現反彈、加上中國港口鐵礦石庫存下降來看,已經暗示鋼鐵業最壞的一段時間已經過去,但後續是否有續航力,除了全球景氣是否跟上之外,中國的鋼鐵產業能否順利在寶鋼、武鋼的合併案後繼續整合就相對重要。

國內鋼價陸續回溫

回到台灣鋼鐵產業,由於受到中國先前市況不佳影響,加上台灣房地產景氣疲弱及政府大型公共工程需求未明顯增加下,去年鋼鐵業表現相當慘澹,不過今年以來在國際鋼價回升及中國開始啟動減產保價政策下,讓國內鋼鐵報價從3月以後開始有陸續回溫現象。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/9/30 No.1008】

 
 



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