成功不是偶然,能力才是關鍵!【能力雜誌電子報】是專業經理人暨上班族提升競爭力最佳管道! 【or旅讀中國電子報】提供獨特多元的中國旅遊提案、文化觀察參照,讓你藉旅遊、深入生活之際,掌握其脈動。


無法正常瀏覽圖片,請按這裡看說明   無法正常瀏覽內容,請按這裡線上閱讀
新聞  健康  財經  追星  NBA台灣  udn部落格  udnTV  讀書吧  





 
2016/11/07 第171期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團



本期焦點 升息練習曲 應戰Fed升息全攻略
特別報導 國內 外大老看景氣 哪些族群將獨領風騷?
非凡情報 訂閱《非凡商業周刊》

 
 



升息練習曲 應戰Fed升息全攻略
【作者 /阮文非】

近年來,每當專家和輿論都說市場已經率先消化了某一事件的影響時,我們事後卻發現當事件真的發生時,市場根本沒做好任何應對,之前的專家和輿論只是市場炒作藉口,總之,事件發生時該有的效應,不管事前有沒有預先消化,結果還是會發生。像聯準會是否12月升息的問題,不升的話,目前的波動情況將持續下去;升息的話,即使大家說市場已率先反應,但到時候的資金流向與投資方向恐怕不會像我們原先預期那樣。

12月升息機率非常大

美國財經媒體CNBC最近調查,百分百的受訪者不認為聯準會11月會升息,但卻有86%受訪者認為聯準會將在12月升息。牛津經濟研究院(Oxford Economics)經濟學家波斯札思(Kathy Bostjancic)說美國下半年經濟往上,尤其第3季經濟成長年率達2.9%,勞動市場持續強勁,通膨率也在往上升,種種跡象都顯示升息的條件全都具備。

根據芝加哥商品交易所(CME)的聯準會觀察工具(FedWatch Tool),從聯準會官員的言論及金融行情表現判斷,聯準會12月中升息的機率已經超過70%。國際貨幣基金(IMF)前首席經濟學家布蘭查特(Olivier Blanchard)說,在目前經濟前景不明朗下,他只希望聯準會能緩步升息,這表示他認為聯準會將升息。

聯準會升息到底會怎樣左右資金流向與投資方向?這就要先了解到底有多少資金可能會被影響。全球最大投資管理公司貝萊德總裁卡彼托(Rob Kapito)估計全球投資人持有的現金高達70兆美元,其中約10兆美元是存放在負利息的帳戶裡,讓存款每天的價值都被侵蝕。投資人對此當然受不了,但問題是這龐大的資金將會走向何方?會不會重回看似高處不勝寒的股市,讓股市的多頭有極大的推動力?

根據聯準會的資料,目前有10.8兆美元,即相當於15%的美國金融資產是現金,與1950年代相比,目前現金配置比率較低;若與過去20年相比,目前比率是處在平均值附近。其中2000年和2007年股市大多頭時,現金配置比率分別為12%和13.5%,明顯低於目前的15%。另外,根據美國散戶協會(AAII)資料,在散戶的投資組合裡,有18%為現金;現金比率愈低,反映投資人對金融行情愈樂觀,比率愈高即愈悲觀。

市場觀察家梅爾荷費(Simon Maierhofer)的獲利雷達報告(Profit Radar Report)是用來分析市場信心度,其指出自2013年以來,投資人對主要股市看法太悲觀,儘管股市持續上漲,但投資人卻不斷增持現金。該報告年初指出,標準普爾500指數於1月和2月間在1800點附近,但是市場過度悲觀而在2月11日標普500指數於1828點時持建議買進,結果指數之後就往上攻頂,最高曾經迫近2200點的位置。種種跡象顯示,投資人持有如此龐大的現金部位,最終還是會回到股市。只是在股市往上攻之前,大家會先退場觀望。

專家看好美股之表現

目前華爾街普遍預期今、明兩年的美股和債市會溫和上升,其中標普500指數今年平均預估上升至2174點,明年平均上看2242點。Hilliard Lyons研究部主管羅伯斯(John Roberts)就看好該指數年底上看2190點,立場較大家看法更為樂觀,理由是:就算有美國大選和聯準會升不升息等不明朗因素,但美國企業第3季獲利強勁正推升大盤。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2016/11/4 No.1013】

 
 



國內 外大老看景氣 哪些族群將獨領風騷?
【作者 /林明謙】

法說會開跑!除了各公司公布第3季財報之外,國內、外產業大老對景氣的看法更是重頭戲,因為,這是對第4季甚至明年第1季展望的風向球,雖然重量級公司的第3季營收、獲利的確不錯,不過到底能不能延續到第4季?讓我們來好好地看看,從美股看到台股,看看在法說會中,大老們到底說了些什麼?能不能看出景氣的端倪?

蘋果i7拉貨強勁

講到美國科技股的大老,當然就一定要先來看「蘋果」,最新一季財報營收469億美元、這數據要比去年同期下滑9%,獲利下跌19%被外界形容為近10年來最慘,主因中國手機崛起讓iPhone6S銷售量下滑,接下來得看iPhone7的威力大不大。不過,執行長庫克表示,對iPhone7、Apple Watch及Apple Store等相關網路服務大幅成長24%感到樂觀,對下一季財報的看法是,在新產品推出下,營收會大幅成長至760∼780億美元,高於市場預期,雖然大中華市場年度營收下滑30%,但仍看好隨著中國4G覆蓋率的普及,本季將重返成長軌道,在三星電池問題和iPhone7開始明顯貢獻下,蘋果下季營收可望大幅成長62∼66%,並認為印度將成為下一個大幅成長的市場。

這代表著第4季相關蘋概股的拉貨力道應該很強,相關族群如鴻海、大立光、台積電、可成、鴻準可直接受惠。

至於「英特爾」可就沒那麼樂觀了,下一季營收預估只有157億美元,要比上季下滑1億美元,主因廠商在年底旺季前已提前下單,但PC後續成長動能不足,因此會有晶片庫存需要去化,所以執行長看法保守,財測展望也不敢太樂觀,市場預估也將影響華碩、宏

Leave a comment