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2018/10/10第589期

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牽動全球80兆美元的投資革命》
龍頭企業財報再好看,沒做好ESG也被列入黑名單
走過放牛、拔草的窮日子
63歲影帝周潤發為何不甘退休、霸氣捐56億財產做公益?
 
   
封面故事
   
牽動全球 80 兆美元的投資革命》
龍頭企業財報再好看,沒做好 ESG 也被列入黑名單

今周刊‧撰文:今周刊編輯團隊

「我們在你們的月報、季報和年報中,看不到各部門相關財務資訊的揭露?」「我們在年報中讀到你的減排願景和承諾,但沒有看到計畫?」「我們看到一份違法超時工作的報告,你們的勞工政策到底是如何執行的?」「我們發現貴公司獨立董事在股東會的出席率,平均僅有 45%?」

6 月 22 日,在鴻海的年度股東會上,投資鴻海 8 億美元、來自英國倫敦的資產管理公司 Hermes 董事周尚頤,針對鴻海集團的財務透明度、氣候變遷因應、勞工權益、接班問題、獨董出席率等多面向領域,提出「超犀利十問」。

面對這十問,平時領導集團於全球開疆闢土、天不怕地不怕的老郭,回應時卻似有些不自在,不僅有兩題未直接回答,在涉及接班及獨董出席率等質疑上,也未直接面對問題核心。

大老闆們的新考卷!
評估企業永續發展的能耐 ESG 掀浪潮

「我們對(鴻海)這樣的回答並不滿意。」周尚頤於近日接受《今周刊》訪問時指出。

這些考題,是為了讓投資機構填滿一張攸關企業投資評價的新考卷,考卷的名字,叫作「ESG」。何謂 ESG?它是 Environmental(環境)、Social(社會)與 Governance(公司治理)三者的縮寫,是全球近年興起的一股企業社會責任投資浪潮。

傳統上,在決定一家企業是否值得投資時,機構投資人多只會檢視其財務報表,以營收、獲利等指標來判斷投資價值。然而,在納入 ESG 的考量後,投資人所看的項目,將大幅擴展至各類影響公司未來發展的「非財務因子」。如企業在碳排放及能源使用的效率、供應鏈廠商生產線對環境的衝擊、員工培訓及勞動條件,以及利害關係人權益等面向。

投資規模多大?
2 千家金融機構 掌握逾 81 兆美元

據統計,全球簽署聯合國 ESG 投資指導原則(PRI)的金融機構至今已超過 2 千家,對應的資產管理規模更是超過81兆美元(約新台幣 2500 兆元)。其中,已表態「遵行」ESG 投資邏輯的資金規模,則從 2012 年的 13 兆美元,大幅成長至2016年的 22.9 兆美元,超過全球總資產管理規模的 4 分之 1;在歐洲,這一比重甚至高達 53%。

「這股以 ESG 為首的永續投資狂潮,已大到主流投資圈難以忽視。」《經濟學人》在去年底一篇探討 ESG 的專文如此評論;而這股狂潮也推進到了台灣。

全球投資機構之所以買單,除了企業責任因素驅動外,三份「重磅」報告的適時出爐,更扮演了催化的要角。報告的結論相當明確:「一家公司若要在資本市場長期穩健營運,就不得不重視 ESG。」這份由華爾街大咖投資機構聯合推出的重磅報告,首度證實「ESG 與企業長期營運有正向關係」。

華爾街大咖帶頭響應!
三份重磅報告 讓投資管理巨頭瘋 ESG

全球資產管理業者對 ESG 投資的興趣開始狂飆,關鍵是在 2015 年 3 月,第三份重磅報告《從股東到利害關係人》(From the stock holder to the stake holder)發表之後。

「北歐資產管理公司非常看重企業人權及勞動條件,這在他們選股考量時比重占很高!」長期關注 ESG 發展的安侯永續發展顧問公司董事總經理黃正忠解讀,是一份份來自歐洲法人機構的「投資黑名單」。

歐洲法人重勞權!
龍頭企業財報即使好看 也會入黑名單

其一顯例,來自全球最大、掌管逾 8.48 兆挪威克朗(約新台幣 31.7 兆元)資產的主權財富基金——挪威主權基金。攤開挪威主權基金的投資明細,因為「ESG 表現不及格」而被列為「拒絕往來戶」的全球名單,高達 146 家,列入「觀察」名單的也有 23 家,其中不乏美國沃爾瑪(Walmart)及中國中興通訊等知名企業。進一步細看,台灣的長榮海運及年興紡織亦赫然在列。

規模直逼全球最大對沖基金橋水的北歐最大私人保險公司 Storebrand,同樣基於 ESG 投資原則而列出一長串投資黑名單。其中,台灣企業多達 9 家,且不乏今年上半年獲利表現亮眼的亞泥、台塑、台化及成衣大廠儒鴻等。

主管機關力推!
在港股掛牌上市 要看 ESG 夠不夠格

企業要面對的,不只是法人投資意願的問題,當這個投資故事把 ESG 與「長期營運」及表現相連結時,它的威力會更加擴大,甚至連資本市場、銀行放貸意願及產業供應鏈,都將因此迎來一波翻轉。

以香港為例,想在港股掛牌上市,夠格的ESG就是必要條件。2016 年起,港交所強制要求所有上市公司都須遵守「環境、社會及管治報告指引」進行報告,若不遵守,則得公開解釋原因。

產業鏈連鎖效應!
客戶要求合作廠商符合 ESG 以免評分受牽連

SEMI 國際半導體產業協會台灣區總裁曹世綸指出,半導體業者多半接軌國際客戶,進行 ESG 相關評鑑都是一步到位依循國際標準,且半導體協會早自十多年前就開始成立小組討論相關議題。

只是,當前這場革命的一大缺陷,在於扮演關鍵要角的各家「打分數機構」未有統一評分標準,導致對同一家公司的評分可能出現南轅北轍的情況。

資訊公開透明!
從官網、年報到媒體採訪 均列入參考

台達電企業永續發展部資深協理周志宏過去面對無數次「ESG 會考」,他分享「應試」經驗,「其實,外界所有的評鑑機構,架構都不脫『道瓊永續指數』(DJSI)。」

至於評鑑方式,則是採「受邀制」以取得問卷填答資格。相較下,與臺灣指數公司有合作關係的「富時社會責任指數」(FTSE4Good Index),評鑑因採「公開資料」蒐集方式,對企業來說,或許就輕鬆許多。

臺灣指數公司研發部總監陳文練表示,所謂「公開資訊」包括企業官網、年報、企業社會責任報告書、公司治理報告書等。

更貼近現實!
分析師與基層員工聊天 掌握公司文化更準

第三種 ESG 評鑑方式,是透過分析師實地走訪、深入面談,靠著第一手資料及現場觀察加以評分。除了 Hermes,不少投資機構都設有自身的相關研究單位,市場上也有專責評比ESG的機構,如在散戶與基金市場具有分量的 Sustainalytics,共通點都是「靠分析師實地訪查」。

投資人如何搶紅利?
長線趨勢向上 G 對股價影響力最明顯

至於投資人該如何從 ESG 的浪潮中占到便宜?目前有不少統計證實,G(公司治理)表現較好的企業,平均報酬率會比表現差的企業更高。當然,這些分析都是著眼長線,對於短期股價的參考性仍然有限。此外,諸多分析也證實,在 E、S、G 三項分類中,目前仍以 G 對股價影響力最為明顯。

這是一場基於讓世界更美好的革命,良善的出發點,能不能透過資本市場的催化,進而打造完美世界,還要進一步觀察。只不過,無論你是上市櫃公司經營者、主管,或者是單純的散戶投資人,都不能不開始花些心思,認識這個正逐漸改變投資世界的新浪潮了。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊 1138 期 謝謝!)

走過放牛、拔草的窮日子
63 歲影帝周潤發為何不甘退休、霸氣捐 56 億財產做公益?

今周刊‧撰文:陳亭均

華人知名度最高的大明星
小時候是窮離島孩子「細狗」

上世紀的六○年代初期,香港南丫島的居民活得很窮,日子過得素樸。細狗他家也是這樣,連盞電燈都沒有,為了要幫家裡的忙,細狗有時得攀上山坡去放牛,到田間幫媽媽拔草。

直到細狗上小學的第一天,老師點名,喊了名字卻沒人應答,他終於發現老師叫的那個人就是他。細狗這才知道,原來,他也有個正正經經的名字。

沒想到多年以後,細狗這小子竟把那個陌生的名字發揚光大。他今年 63 歲,在人們眼前,他是個貨真價實的大明星。而當年那個陌生的名字,今日更是在華人圈如雷貫耳,名為「周潤發」。

在《無雙》裡,每個關於「發哥」的鏡頭,都是致敬,都是帥。當周潤發在大銀幕上舉起雙槍,連白衫上的血也像是嫣紅的花。莊文強當年看《英雄本色》,「小馬哥」雙槍血洗楓林閣帥破天際,優雅的暴力浪漫讓他簡直「瘋了」,「沒有任何一個演員拿槍能比他好看。」

「明星周潤發」舉世無雙
私底下回歸普通人、只當自己

即使銀幕上的周潤發看起來霸氣十足,但坐在影迷面前卻笑容可掬、半點架子也沒有。

就像在香港乘地鐵,他在台灣也去感受了一下捷運的滋味,「很多人不能理解我為什麼會這樣,但我就是一個普通人!」周潤發笑說,「就好像當警察,上班八個小時以後,回家你就不是警察啦!」他很堅決地說:「你是你自己。」

「如果沒當演員,我現在還是一個農民。」周潤發曾這麼說。即使他現在預估有新台幣 56 億元的身家,但他沒忘掉他先是「細狗」,而後才叫「周潤發」。

兒時的那年頭,醃蘿蔔、豬油渣配一碗飯是一餐;在米飯中間挖個洞,倒些油,好好吃完,又是一餐。等到他稍微大些,舉家從南丫島搬到香港島,日子更不好過,每個孩子都得分擔家務。

後來父親臥病,周潤發更是連書也沒得讀,中學三年級沒讀完,早早就踏入社會。他做過飯店小弟、當過郵局搬卸工、洗過車、幹過電子廠童工、在攝影器材店做過售貨員,五行八業通通幹過。

1973 年,周潤發因緣際會地報考了香港無線電視藝員訓練班,自知這個機會是浮木,但他也想在演藝界闖出名堂。剛開始演戲,他跑龍套,同期的吳孟達說他又黑又瘦,最適合扮衙役。在命運裡摸爬打滾,他也曾無人聞問,只偶爾在「官老爺」座下喊喊「威武」。

終於,他在電視劇《狂潮》演出內忠外奸的「邵華山」,一戰成名;後來在《上海灘》以黑道梟雄「許文強」的角色,奠定了江湖地位。

1998 年,周潤發前往好萊塢,一步步把英語學了起來,在李安執導的《臥虎藏龍》中,他是大俠「李慕白」;在《安娜與國王》裡頭,他是王國末世的統治者。一眨眼,四十五年過去,他已經成為雄踞亞洲電影王座上的巨人。

處演藝高峰卻不迷失自我
放下明星光環、平淡過人生

近幾年,周潤發成立慈善基金會,承諾未來會將 56 億元的財產全數捐出。他認為,那些錢不是他的,他只是暫時保管。他很明白「虛名」之虛,名利那種東西生不帶來、死不帶去。他喜歡演戲,可以偶爾做做「周潤發」,一天演個八小時,但最重要的,他很清楚自己是誰。

(尊重智慧財產權,如需轉載請註明資料來源:今周刊 1138 期 謝謝!)

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