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2018/12/20 第415期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | Money 錢雜誌

Money Talks 話題 台股短線反彈 明年2、3季落底 掌握台股大底 分批布局 -part3
升息未歇 退休族買高收債要保守
 

 

台股短線反彈 明年2、3季落底 掌握台股大底 分批布局 -part3
撰文:龔招健 攝影:張家禎《Money錢》

投資界資深達人 郭泰

大盤明年9月可望落底

台股10月以來急跌超過千點,許多投資人慘遭套牢,投資達人暨財經作家郭泰則早就出清台股部位,倍數獲利出場,並表示要耐心靜待大盤落底,準備到時候再次出手撈底。

這回台股從2008年底3,955起漲,至今走了近10年多頭,大盤指數維持在萬點以上更長達1年多,打破歷史紀錄。當投資人逐漸習慣將萬點以上的台股視為常態,郭泰今年5月接受本刊專訪時,就苦口婆心提醒投資人:「要居高思危,留意在萬點以上即將完成的頭部,之後的崩跌段千萬要避開!」(詳見本刊2018年6月號)

郭泰多次歷經台股多空循環,在2008年雷曼風暴之後逮到底部,進場大買,長抱數千點才出場。不少資深投資人都聽過或看過郭泰寫的財經、企管暢銷書,5年級生的知名財經部落客「總幹事」黃國華(前大眾證券自營操盤主管)更直言,郭泰是他在股市投資的啟蒙老師,並推崇他為投資界的清流和活水。

多本著作熱賣,加上投資台股大賺,無後顧之憂的郭泰多年前就移民加拿大溫哥華,過著舒適的退休生涯。儘管已年過7旬,他仍以終身學習的態度,一再研讀反芻股市投資的經典理論,並透過實戰加以驗證,再把心得寫成書,最新力作是今年中出版的《看準位置,只賺不賠》。

台股自今年1月進入空頭修正

大盤反彈應過不了10,650點

郭泰在11月12日告訴本刊,依照艾略特波浪理論(Elliott Wave Principle),台股大盤自2008年11月以來的10年多頭已經走完,最後一波(第5波)是從2015年8月的7,203點上漲到2018年1月的11,270點,2018年1月進入A波空頭修正,最低來到2018年10月26日的9,400點,隨後展開B波反彈,目前反彈還在持續中。

台股這波反彈會到多少?郭泰分析指出,大盤頭部頸線為10,650點,B波反彈應該過不了(此頸線若有效突破,則頭部不成立),預期反彈完之後,進入C波末跌段,可能下探10年線8,555點,若失守10年線,可能下探2015年8月低點7,200,甚至更低,並可望在2019年9月落底(今年1月起跌,預期第21個月出現轉折)。

郭泰強調,全球股市、景氣最大的變數是中美貿易戰,「1930年代美股因貿易戰崩盤的歷史殷鑑不遠,今年築了9個月的台股大盤頭部已確立,未來大盤要築出像樣的底,起碼也要花9個月,建議投資人趁反彈出清持股,以便將來有較充裕資金撈底。

留意股市落底的

8個關鍵訊號

如何判斷股市長線大底?郭泰歸納其關鍵訊號如下:?月K線走完艾略特波浪理論的8個波段,股價盤整不再破底,之後出現月紅K線;?月成交量大幅萎縮至頭部區的8成以上;?融資餘額跌幅大於大盤跌幅;?政府連串作多干預動作(如國安基金進場);?日K線走完打底形態;?月KD值跌到20以下盤旋,形成黃金交叉;?股價超跌,本益比呈現物超所值的倍數;?股神巴菲特積極進場買股。

從1987年1月至2018年1月的31年間,台股曾出現3個大底。郭泰表示,依歷史經驗法則,從2018年1月起算的31年間,台股也將會出現另外3個大底,只要投資人能把握每次大底來臨積極買進主流股,財富就有倍數增長的機會。

【全文未完,更多精采內容請看:《Money錢》NO.135 2018年12月號】

 

升息未歇 退休族買高收債要保守
林奇芬《Money錢》

全球金融市場最關注的一個指標,就是美國聯準會的利率政策。利率升代表景氣持續擴張,對股票有利,對債券不利。利率跌代表景氣反轉,對股票不利,對債券有利。

今年以來固定收益投資人,其中包含許多退休族都深受困擾,原先最安穩的美國公債、高評等債、全球債券基金等,在美國持續升息下,紛紛出現淨值下跌走勢。投資人轉向擁抱新興市場債,卻又面臨新興市場貨幣貶值,通膨升溫,在新興國家也不得不升息下,新興債同樣受到衝擊。

雖然今年以來,全球債、新興債同遭熊吻,但接下來的走勢,卻可能大不相同。美國因為景氣熱絡,持續收縮資金,因此升息動作仍會持續。這表示美國經濟景氣持續擴張,股市仍有表現機會,但相對的,公債與高評等債券則要保守看待。

新興市場的利率方向則大不相同。2017年許多新興國家都採取降息動作來刺激經濟,再加上新興貨幣升值、景氣上揚,相當有利於新興債與新興市場股票的表現;不過,2018年強勢美元,讓新興市場貨幣大受打擊,貨幣貶值又帶來通膨壓力,讓新興國家不得不升息抗貶、抗通膨。

然而在一波市場震盪修正後,目前新興市場貨幣逐漸回穩,而在力拼經濟下,除非有特殊狀況,新興國家利率政策將偏向按兵不動,或是降息刺激經濟,因此,新興市場債仍有表現機會。

目前新興債利率與美國公債利率的利差將近4%,比高收債與美公債利差3.7%還高,更何況新興債中許多公債的信用評等比高收債還要好,同時新興債還有降息空間,相比之下,新興債的優勢更勝於高收債。

至於台灣投資人擁有最多的高收債,由於目前景氣熱絡、債券違約率低,所以價格波動不大,但因為與公債利差大幅縮小,再加上市場擔心2019年景氣逐漸降溫,高收債的債信風險將逐漸升高,因此這類產品應該保守看待。

從聯準會的利率政策觀察,目前美國正處在景氣擴張末期,成長力道稍微縮減,但尚未進入衰退階段。只是景氣末升段,股市波動幅度劇烈,股票基金也要承擔較大風險。至於何時景氣會反轉?這就要看聯準會何時停止升息訊號

【全文未完,更多精采內容請看:《Money錢》NO.135 2018年12月號】

 
 

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