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2019/01/03 | 第414期 | 訂閱/退訂 | 看歷史報份 | 每週五出刊 | 先探網站
   
 

封面故事 3大族群開紅盤搶
 
老謝專欄 選站上年線的個股
 
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封面故事

3大族群開紅盤搶
【文/黃俊超】

新一年度的開始,應該要懷抱著積極進取的態度樂觀面對,然而,對於全球總體經濟與股市來說,心態就可能必須稍微調整一下,二○一九年至少上半年,仍將持續面對相同的不確定因素干擾,美中貿易戰暫停過後、聯準會政策包含升息與縮表計畫、歐洲政經局勢大亂鬥與中國經濟成長趨緩等,耐心很重要!

首季須嚴控風險

美中貿易戰暫時休兵,不過若依照協議,越接近三月一日攻防恐將越加頻繁,三月中國還有人大與政協兩會,美國則要觀察聯準會會議決議,而二月華人地區還將因傳統農曆新年,減少了約三分之一的工作天數,台灣還有二二八假期,業績可能不會太好看,甚至有些公司恐因經濟規模縮減,而出現單月虧損狀況。

農曆年過後還有兩件事要特別留意,一是一八年下半年為了避免關稅提高,許多企業都提前拉貨,除了從運費價格可以看出端倪外,雖然也將帶給第四季營收淡季不淡的優勢,不過一九年第一季恐相對較淡,再加上一八年基期並不低,整體表現恐不如預期,元月中旬、一八年營收全公告過後,必須思考是否抱股過年。

緊接著農曆年節休假之後,元月營收將全數公告,加上歐美股市變化,預期指數與股價的調整狀況,可能會更為劇烈。二是受到貿易戰影響,中國工人回廠上班的比重有多高。換句話說,如果美中雙方如果沒有好消息,則對於第一季股市表現,恐怕不容太過樂觀期待,操作上的風險控管,就必須更為謹慎。

而在短線上,台股休假四天之中,美國股市為上漲格局,但是台股拉尾盤在前,加上中國與香港股市走跌,使得一九年第一個交易日就下跌超過百點。盤面上,主要仍是前波低九四○○點之上的震盪整理,區間內反覆測試底部而成交量能萎縮,在量能未放大或突破、跌破走勢發生前,個股表現機會依然存在。

若單純以技術分析來看,修正至低點後的反彈無法越過季線,且未能回補跳空缺口,並非強勢,接下來將有可能測試前波低點,除了國際股市是重要觀察指標之外,成交量能萎縮加上日KD與MACD在中值附近,顯示短線等待出量的新方向,還須提防均線空頭排列,與周KD指標再度交叉向下,紀律是操作根本。

整理盤打游擊戰

而在指數發生大幅度變化發生前,個股仍有表現空間,主要集中於中小型股,尤其櫃買指數持穩於季線之上,較加權指數自跌破後再也沒站上為相對強勢,然整體量能雖不至於低到熄火,卻也沒有太大推升動能,橫盤整理的以盤代變格局,已屬相當不易,操作上可從題材面、技術面與等待機會三種方向著手。

盤面上題材性個股,除了如入帳等一次性認列等個別因素之外,主要為具有趨勢性中長期保護產業,如5G、ABF、COF、電池、電動車、AI等,若能獲得法人買盤加持,則或有機會維持一段強者恆強型態,不過也必須留意,受限於籌碼集中化的操作,必須保有一定靈活度,跟法人退場比速度並非易事。【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2020期;訂閱先探投資週刊電子版

 

老謝專欄

選站上年線的個股
【文/謝金河】

送走了二○一八,猛然回首,這是一個充滿凶險的投資年代,假如把各項投資標的檢視一下,多數資產負報酬的居多,最具代表性的是比特幣從二○一七年狂漲,市場上很多人追逐,比特幣最高漲到一九二八三美元,那時投資機構預測一八年比特幣會漲到六萬美元,但是好景稍縱即逝,如今徘徊在三千多美元。

全球股市一八年跌多漲少

在這個大投機年代,台灣也因為虛擬貨幣帶旺了挖礦產業,顯卡相關族群在一八年第一季成了最火紅的標的,大家都記得撼訊漲到四二○元,後來跌到四○.二元,青雲從三○.八元飆升到一二○元,最後又回到三一元,麗台漲到四○.六元,又回到十元面額,映泰漲到二九.五元,又回到九.六六元,技嘉漲到九○元,又跌回三六.二元,微星漲到一三一元,又跌到六三.五元。

從比特幣,挖礦帶出二○一八年的大投機狂潮序幕,全球股市在二月出現一波小股災,到了第四季,先是十月中國股市大跌,接著十二月美股又出現大狂殺,全球股市普遍出現空頭走勢。回頭看去年一年,中國A股災情最慘重,深圳A股最慘跌幅近四成,上海A股近三成,香港跌了十三.六一%,全球股市大多數下跌一成多,台股全年跌八.六%,美國道瓊跌了五.六%,Nasdaq跌三.八%,算是跌勢比較輕微的市場。

在二○一八年的全球股市,收盤能夠超越二○一七年底的只有巴西、印度、阿根廷、紐西蘭四個國家,這其中又以巴西大漲十五.○三%表現最出色,印度也上漲五.九三%,這兩個國家股市連續上漲多年,成了全球最醒目的市場,全球股市跌多漲少,也使得去年的股票型基金紛紛出現負報酬。

再看匯市與原物料行情,被視為最安穩的標的黃金在二○一七年收盤是一三○二.六二美元,二○一八年最後一個交易日是一二八二.三美元,全年下跌二一.六美元,跌幅約一.六六%,白銀沒有什麼波動,油價則是開高走低,年尾下跌,尤其是第四季急跌,全年約下跌十%,油價走勢影響了股市,例如二○一八年台塑四寶在前三季靠著油價上漲的溢價,前三季大賺二五○九.○九億元,但第四季油價下跌,台塑四寶已預告二○一九年展望悲觀。

台塑四寶在第四季紛紛大跌,其中台塑化從一五一跌到一○○.五元,台塑從一一九.五元跌到九六元,南亞從八八.四元跌到七二元,台化從一三○元跌到九九.六元,台股的萬點旅程,台塑四寶大漲也是重要的助攻者,現在成了拖累指數的元凶之一。

油價下跌,也使得下游的石化產業苦盡甘來,像是合成橡膠、樹脂、染料、顏料,可能因此而受益,像樹脂的南寶、誠泰科技,材料KY等,像殺得很深、跌到淨值附近的三芳開始築底反彈,這是油價下跌又造成了一次產業大調整的契機。

另外在國際匯市,美元是最大贏家,二○一七年美元指數在九二.二九七,一八年最後一個交易日是在九六.○二四,全年上漲四.○三六%,在全球匯市皆趨貶的情況下,跌得最深的有阿根廷披索、土耳其里拉、南非幣、印度盧比及俄羅斯盧布,其他如人民幣在二○一八年從六.○五六兌一美元貶到六.八七五,全年貶值五.六七%,新台幣從二九.八三貶值到三○.七二二,全年約下跌二.九九%,這大致上是全球投資市場的輪廓,可用「跌多漲少」來形容。

賣醬油好過賣晶片

不過在這個全球皆墨的投資市場中,風險雖高,機會也並存,以中國股市為例,去年一年深滬股市都很慘,中國A股三五八三家上市公司,市值減損十四.五九億人民幣,我們所熟悉的個股災情都非常慘重,例如藍思科技從一五一.五九跌到六.四八人民幣,歌爾聲學從四五.四跌到六.六二人民幣,但是做醬油的海天味業去年一年逆勢上揚二三.四%,從二○一七年初的二九.一漲到八三.八三人民幣,一八年前三季營收一二七.一七億人民幣,稅後淨利三一.三一人民幣,EPS一.一人民幣,這家在廣東佛山的醬油廠毛利率高達四六.四七%,本益比超過四五倍,在蘋果概念股全面下跌中,海天味業一枝獨秀,印證了尹衍樑先生前些年說「賣醬油好過賣晶片」的新時代,這也給了大家未來選股的省思,這是進入二○一九年第一個選股的省思。

同樣的情況在香港市場,去年恆生、國企指數大約都下挫十三.六%左右,市值最大的騰訊大約下跌二二.五%,但很多獨角獸企業在香港掛牌跌幅都很慘烈,像美圖跌幅逾八成,眾安在線跌幅逾六成,雷蛇跌七三%,蘋果概念股的通達集團跌六成,瑞聲科技跌六六.八九%,舜宇光學跌三一%。

蘋果概念股是二○一八年大輸家,蘋果電腦度過黯淡的一年,比對一下近三年的蘋果走勢,二○一六年蘋果收盤一一五.八二美元,一七年底漲到一六九.二三美元,全年大漲四六.一%。一八年蘋果連續大漲十年的漲勢譜下休止符,一八年底蘋果收在一五七.七四美元,全年下跌十一.四九美元,跌幅六.七九%,蘋果一直以來都是帶引全球創新最主要推手,一八年似乎江郎才盡,開始壓縮下游供應鏈,造成供應鏈股價全面下挫。

【本文未完,全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》2020期;訂閱先探投資週刊電子版

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