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2017/01/09 第180期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團



本期焦點 抱股迎雞年 抱什麼?該怎麼抱?
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抱股迎雞年 抱什麼?該怎麼抱?
【作者 /黃國偉】

距離農曆春節封關只剩下2週的時間,在封關前到春節後開紅盤的選股策略成為投資人關注的議題。首先就大環境而言,這段期間並無重大的系統性風險,因此,大盤重挫不易,只是,台股又反彈接近前波高點,美股(道瓊指數)也挑戰20000點大關,股價位置相對偏高,對於多空因素相對敏感,期間須留意的變數有1月12日台積電(2330)及大立光(3008)的法說、1月20日川普就任演說、2月1日FOMC會議及美股2016年Q4財報等。指數高檔,選股應偏向「股價落後」、「底部初成」或「整理近尾聲、具備炒作題材」等原則。

群創(3481):面板報價持續走揚,2016年Q4預期在Samsung關閉生產40吋TV之L7-1廠後,整體中尺寸TV面板報價將持續上漲,並因歐、美市場年底節日拉貨旺季來臨,在50吋以上TV產品持續熱銷下,群創獨家供應Samsung之50吋面板報價亦上漲,使其獲利大幅成長。

群創具有比價空間

預估群創2016年Q4營收854.2億元(QoQ成長14.7%,YoY成長4.9%),稅後淨利76.9億元(QoQ成長151.5%),EPS0.77元,單季獲利再攀今年新高。2017年上半年由於並無面板新增產能大量開出,雖處淡季,但在供需平衡下,預期可望淡季不淡。群創目前股價淨值比僅0.5倍,位於歷史區間0.3倍∼0.9倍中間偏下位置,加上友達(2409)股價淨值比已達0.67倍,更具比價空間。

籌碼面觀察,外資近1個月以來積極加碼群創約10.3萬張,反向調節友達,加大股價調升力道;投信也回補3.26萬張,兩大法人態度顯著偏多。技術面部分,12元以下已築出複合頭肩底,且突破去年8月12.35元的高點,為期5個月的中期整理結束,展開波段漲勢。若依型態測量1:1滿足點在13.7元,但若以2015年Q3以來長線大底完成推估,則具備挑戰15元的潛力,建議逢回12元低接。

毅嘉(2402):去年第3季本業意外轉虧為盈,每股稅前獲利0.31元,雖然稅後因業外損失侵蝕,EPS僅0.06元,卻是連續虧損2季後轉虧為盈。

展望第4季營運,預估營收、毛利率將持平,營業成本有效控制下,加上業外獲利穩定,預估稅後持續獲利,EPS0.11元。展望2017年,經營策略為專攻車用軟板、按鍵,以及持續發展細線路產品,預估營運將可順利轉虧為盈,EPS0.4元;雖然基本面偏弱,但股價淨值比僅0.78倍,風險不高。

籌碼面上,法人近年來較少著墨,惟外資自去年11月以來出現小幅回補買盤,約回補2950張。技術面則為主要推薦的理由,由於股價自2014年以來長期走空,累積跌幅已大,而自2016年開始股價探底的力道減緩,3次下探12元皆能守穩,形成12元以上築三重底的現象,當然,是否為底部仍言之過早,但此次股價站上年線卻是近2年來首見,並突破長期下降趨勢線,趨勢由空轉多的訊號明顯。

短線整理若能守穩15.3元以上,將再發動漲勢,屆時將完成15.5元以下底部型態,依測量將有挑戰18.5元的潛力,建議逢回15.3元∼15.5元低接。

萬泰科(6190):主要產品為高階網路線材,過去4年呈現虧損,惟2016年轉機意味濃厚,累計2016年前3季每股盈餘已達0.83元,為2011年以來新高水準,預估全年將有1元以上能力。主要受惠於美國房地產景氣近年持續回升,新屋在裝配網路線時都採用高規格,以及隨著智慧型手機與電腦運算功能提升,大幅拉高資料中心的運算需求,再加上近年美國網路線廠將產能移出美國,委外代工增加。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2017/1/6 No.1022】想了解更多,請洽02-27660800

 
 



新制上路大掃瞄 金管會7措施報你哉!
【作者 /陳威良】

台股2016年封關收得精彩,全年上漲915點創下7年新高,漲幅10.98%於亞股中名列前茅,總市值達27.2兆元更改寫歷史新高。但亮麗數字不過是鏡花水月,台股其實是外強中乾,好看不好賺!單是1檔台積電就貢獻1.3兆元或近一半的市值增幅,而過半數以上的中小型股去年股價不漲反跌,投資人若沒有選對股票,根本難有獲利。

台股陷結構轉變窘境

指數亮麗大漲的背後,隱藏了台股結構轉變的窘境,外資法人持股比重不斷提升,市場幾乎快找不到小股民的影子,由於法人多著重在中長期配置策略,除非遇到重大事件或大幅波動的行情,否則一般而言進出頻率相對較少,自然使得台股成交量與周轉率下滑。

以成交量來觀察,這幾年來日均量從千億元以上逐漸減少,2015年全年日均量為922億元,但2016年卻只有776億元,交易量持續萎縮,到了封關前一週甚至創下日均量448億元的冰點。而周轉率方面,在2011年還有140%,但自從2012年掉到100%以下後,就再也沒有回升,2016年周轉率僅剩69%,跌到歷史新低。

為刺激股市活絡,行政院近期火速拍板將當沖證券交易稅由千分之3減半為千分之1.5,而金管會在2017年也將推動7大相關措施來提振台股量能,包括:(1)開放證券商得辦理客戶以定期定額方式購買個別股票與ETF;(2)開放台股ETF得採現金申購買回;(3)檢討保險業風險資本額制度;(4)鬆綁商業銀行投資國內上櫃股票之投資限額。

(5)持續檢討活絡量能獎勵措施;(6)證交所選定具競爭優勢產業辦理主題式業績發表會;(7)積極辦理海外引資。

如果依照施行的時間來看,自2017年元月起已經生效的是第3與第4點,而這兩點的目標明確,都是要導引保險與銀行等金融法人加碼投資台股。

其中,調降保險業投資台股以及ETF的風險係數,這可讓保險業有更大的彈性空間,因為投資標的風險係數愈低,保險業可投資的金額或比重就相對愈高,而該新制已經於1月1日生效。

根據法規,壽險公司投資台股與公司債,最高上限是可運用資金的35%,以目前約20兆元壽險資金計算,最多可投資7兆元,而目前壽險業投資台股僅1兆多元,加計公司債等其他有價證券也僅4兆多元,因此估計調降保險業投資台股的風險係數後,長線最多將可引入上兆元的資金進入台股和ETF,以3大保險公司國壽、富邦和新壽來說,粗估目前隨時可加碼台股的銀彈至少逾新台幣3000億元。

法人資金仍十分充沛

至於商業銀行方面,投資有價證券均受限額規範,其中投資上市加上櫃股票原本規定不得超過該銀行核算基數的30%,上櫃股票則另外單獨受限為不得超過核算基數的5%,但新制已於2016年12月22日發布,將投資上櫃股票的5%上限取消,規定鬆綁後對櫃買市場的中小型股將是一大挹注。

所謂的核算基數一般來說就是銀行的淨值扣掉轉投資,據金管會統計目前銀行淨值總共約3兆元,換算商業銀行可投資上市櫃股票金額高達8588億元,扣除已在市場上的資金約1267億元,還有高達7321億元可加碼投資,為台股再添資金活水。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2017/1/6 No.1022】想了解更多,請洽02-27660800

 
 



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